进入11月后，冷空气活动逐步频繁 ，北方冬季取暖已经陆续开启 ，动力煤价格持续走高，突破800元/吨关口 ，创下年内新高。
作为2016年供给侧改革的成功标杆 ，煤炭行业在“反内卷”方面“一马当先 ”，三季度港口动力煤价格指数环比上涨超6% ，11月份之后涨幅扩大 ，突破800元/吨大关 。在煤炭整体供应增量受到约束的背景下，煤炭企业盈利情况明显好转，第三季度重点上市煤炭企业盈利环比上升超20% 。
冷冬预期点燃煤价
拉尼娜现象带来的冷冬预期 ，让市场对今年冬季煤炭需求充满想象。随着北方供暖季开启 ，动力煤冬储阶段性补库展开，环渤海港口煤炭价格出现急速上涨 ，11月出现单日煤价涨幅高达10元/吨 。
目前北方港口动力煤价格指数（热值5500大卡）已经突破800元/吨大关 ，已刷新今年1月8日创下的前期高点772元/吨，市场看涨情绪依然不减 。11月5日 ，市场传出陕西一家煤炭销售竞拍过程中 ，6100大卡出现单日暴涨超98元/吨的罕见情况。而进口煤最近也在跟随国内煤的脚步上涨，澳大利亚纽卡斯尔港高卡动力煤期货价格也从10月31日104美元/吨 ，飙升到目前110.45美元/吨 。
“煤价不具备向下调整空间 ，伴随旺季需求释放，年底或冲高至900元/吨 。 ”民生证券研究报告认为 ，应急管理部将在11月开启安全生产考核巡查 ，近期产地安全环保检查趋于严格，叠加前期内蒙古生产核查通报后减量逐步落地，煤炭供应有望进一步收缩。伴随气温下降 ，11月中旬北方将全面进入供暖季 ，工业生产也进入年底发力阶段，用电需求稳定增长 ，冬季用电用煤高峰到来后 ，电厂日耗将逐步回升，届时叠加供给端的进一步收缩 ，煤价上涨有望加速。
开源证券分析师张绪成认为 ，煤炭价格已经完成煤电盈利均分的750元/吨价格目标，此时正在经历惯性上穿过程 ，有望达到第四目标价格区间 ，即800—860元/吨区间，因为预计动力煤的电厂报表盈亏平衡线为860元/吨 。
煤炭经济迎来新一轮周期上行
与旺盛需求形成鲜明对比的是持续收缩的煤炭供给 ，两者结合下 ，煤炭企业迎来新一波周期上行和利润上升期 。
自7月国家能源局启动煤矿超产核查以来，煤炭供给端出现明显收缩：8月全国规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降3.2%；9月产量虽增至4.1亿吨 ，但仍连续三个月处于负增长区间。进口煤炭方面 ，2025年1—10月份，我国共进口煤炭3.8亿吨 ，同比下降11% 。
国泰海通证券测算 ，受“反内卷”政策影响，7—9月全国煤炭产量较过去18个月均值减少1000万吨/月 ，预计四季度单月产量将维持在3.9亿至4亿吨 ，全年产量或同比减少5000万吨至47.5亿吨 。
在煤炭整体供应增量受到约束的背景下，煤炭企业盈利情况明显好转。国海证券跟踪28家重点上市煤企的数据显示 ，企业在第三季度（Q3）净利润环比上升21% ，而刨除中国神华之后，环比增长近29% 。这一数据对比Q2环比下降约15%来看 ，“反内卷 ”对于煤炭企业的盈利贡献突出 。
煤炭产业含量高的煤炭ETF（515220） ，在三季度上涨7.87%，而10月份至今涨幅已超16%。基金持续吸金，今年来份额增长超300% ，当前规模超130亿元 ，也凸显资金积极布局煤炭的意愿 。
开源证券分析师张绪成认为，在地缘政治、“双碳 ”政策 、煤电盈利平衡等多因素的影响下 ，煤炭的周期属性弱化已是事实 ，煤炭已体现出红利和周期的双重属性 。在经济偏弱和市场整体收益率下行的背景下，煤炭作为高股息红利的代表 ，仍旧是市场最为认可的价值资产；如政策助力和市场调节致使供需短期错配 ，煤炭股随着煤价的变动仍有望凸显出周期属性。由于具备周期与红利双重属性，煤炭有望成为市场资金最优先的配置资产 。
股票开户了会怎么样:免费配资炒股配资平台-本周将有2只新股可申购 比亚迪、宝马的“小伙伴”来了
正规配资炒股平台搜加杠网:比较好的股票开户平台-存储新一轮涨价潮开启？美光暂停报价 或调涨20%-30%
股票杠杆平台软件有哪些:股票开户需要啥条件-特斯拉Optimus引爆板块行情 人形机器人量产前夜已至？
股票哪个平台开户比较好:股票如何融资-16家公司重要股东开启增持模式 累计增持7.92亿元（附股）
正规的杠杆炒股平台:买股票新手入门开户流程-A股高开高走单边上行 沪指收盘站稳4000点：半导体板块大幅上涨
股票在什么阶段买入比较好:杠杆炒股平台-“撒钱”撒出千亿市值公司 影石创新再次狂飙 已有7家公募抢筹
线上股票配资门户网-炒股配资开户-线上杠杆配资股票融资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
文丨华西证券华西证券研报指出，手机市场疲软的环境之下，华为推出Mate60系列手机终端给手机产业链带来新...
